Warning: in_array() expects parameter 2 to be array, null given in include() (line 295 of /var/www/vhosts/mmi.fem.sumdu.edu.ua/httpdocs/sites/all/themes/mmi/node-article.tpl.php).

Вплив інновацій на прибутковість словацьких фармацевтичних компаній

Автори:
Сергій Легенчук1, Мілош Тумпач2, Ірина Вигівська1, Світлана Лайчук1, Вікторія Макарович3
1. Державний університет "Житомирська політехніка" (Україна)
2. Економічний університет в Братиславі (Словацька Республіка), Технологічний університет Брно (Чеська Республіка)
3. Закарпатський угорський інститут імені Ференца Ракоці ІІ (Україна)
Сторінки:
284 - 296
Мова оригіналу:
Англійська
Цитувати як:
Lehenchuk, S., Tumpach, M., Vyhivska, I., Makarovych, V., & Laichuk, S. (2022). The Impact of Innovation on the Profitability of Slovak Pharmaceutical Companies. Marketing and Management of Innovations, 2, 184-296. https://doi.org/10.21272/mmi.2022.2-25
Отримано:
10.05.2022
Прийнято:
20.06.2022
Опубліковано:
30.06.2022


Анотація

В сучасних умовах розвитку економіки інновації та науково-дослідна діяльність є одними з найважливіших факторів, що впливають на фінансові результати компанії. Метою статті є дослідження впливу науково-дослідної діяльності на прибутковість словацьких фармацевтичних компаній. Емпіричне дослідження проведено на основі панельних даних, сформованих для вибірки з 37 фармацевтичних компаній за період 2015-2019 років. В якості основного методу дослідження використано регресійний аналіз панельних даних. Прибутковість вимірювалася за допомогою показника рентабельності активів і була обрана як залежна змінна. Незалежними змінними було визначено фінансовий важіль, інтенсивність досліджень і розробок, інтенсивність досліджень і розробок у квадраті, розмір і фіктивна змінна високотехнологічності. До емпіричного аналізу входять описова статистика, тест нормальності, тест автокореляції та панелі регресійних моделей (модель випадкових ефектів), за якими слідують тест F-статистики, тест Хаусмана, тест Брейша-Пагана. За результатами дослідження частково підтверджено гіпотезу про значний позитивний вплив науково-конструкторської діяльності на прибутковість наукомістких підприємств. При цьому лише інтенсивність досліджень та розробок у квадраті має значний позитивний вплив на прибутковість словацьких фармацевтичних компаній на рівні 1%, а інтенсивність досліджень та розробок, навпаки, має значне негативне співвідношення. За результатами аналізу суттєвого впливу незалежних змінних (фінансовий важіль, розмір та фіктивна змінна високотехнологічності) на прибутковість немає. Встановлено наявність перевернутого U-зв'язку між науково-дослідною діяльністю та прибутковістю словацьких фармацевтичних компаній. Інвестування в інновації словацьких фармацевтичних компаній позитивно впливає на прибутковість лише з певної суми і має верхню межу суми вигідних інвестицій. Таким чином, для формулювання рекомендацій щодо коригування інвестиційної політики в науково-дослідній діяльності необхідно провести майбутні дослідження, які б визначали точки входу та виходу із зони найкращої прибутковості на оберненій U-функції.


Ключові слова
фінансові результати, фармацевтичні компанії, прибутковість, дослідження та розробки.


Посилання
  1. Archarungroj, P., & Hoshino, Y. (1999). Firm size and R&D on profitability: An empirical analysis on Japanese chemical and pharmaceutical industry. Japanese Journal of Administrative Science, 13(2), 71-86. [Google Scholar] [CrossRef]
  2. Ayaydin, H., & Karaaslan, I. (2014). The effect of research and development investment on firms’ financial performance: evidence from manufacturing firms in Turkey. The Journal of Knowledge Economy & Knowledge Management, 9, 43-59. [Google Scholar]
  3. Brimah, B. A., Bamidele, A. G., Rabiu, R. O., & John, I. S. (2020). The Connexus of Management by Objectives and Organisational Performance: Evidence from Tuyil Pharmaceutical Limited, Ilorin. SocioEconomic Challenges, 4(2), 90-98. [Google Scholar] [CrossRef]
  4. Dalvadi, Y. M., & Mansuri, S. I. (2018). A Study on Impact of Profitability and R&D Intensity on R&D Expenditure in Selected Pharmaceutical Companies. Al-Barkaat Journal of Finance & Management, 10(1), 25-33. [Google Scholar] [CrossRef]
  5. Del Monte, A., & Papagni, E. (2003). R&D and the growth of firms: empirical analysis of a panel of Italian firms. Research policy, 32(6), 1003-1014. [Google Scholar] [CrossRef]
  6. Eldawayaty, D. M. A. (2020). The Impact of Research and Development (R&D) Intensity on Financial Performance and Firm Value: An Empirical Study on Pharmaceutical Companies Listed on Egyptian Stock Exchange. Alexandria Journal of Accounting Research, 4(3), 1-55. [Link]
  7. Erdogan, M., & Yamaltdinova, A. (2019). A panel study of the impact of R&D on financial performance: Evidence from an emerging market. Procedia Computer Science, 158, 541-545. [Google Scholar] [CrossRef]
  8. Fortune, A., & Shelton, L. (2012). R&D effort, effectiveness, and firm performance in the pharmaceutical sector. Journal of business and management, 18(1), 97-115. [Google Scholar]
  9. Freihat, A. R. F., & Kanakriyah, R. (2017). Impact of R&D expenditure on financial performance: Jordanian evidence. European Journal of Business and Management, 9(32), 73-83. [Google Scholar]
  10. Holobiuc, A.-M. (2021). Determinants of economic growth in the European Union. An empirical analysis of conditional convergence. SocioEconomic Challenges, 5(2), 26-34. [Google Scholar] [CrossRef]
  11. Griliches, Z. (1979). Issues in Assessing the Contribution of Research and Development to Productivity Growth. The Bell Journal of Economics, 10(1), 92-116. [CrossRef]
  12. Ievdokymov, V., Ostapchuk, T., Lehenchuk, S., Grytsyshen, D., & Marchuk, G. (2020). Analysis of the impact of intangible assets on the companies' market value. Naukovyi Visnyk Natsionalnoho Hirnychoho Universytetu, 3, 164-170. [Google Scholar] [CrossRef]
  13. Jen Huang, C., & Ju Liu, C. (2005). Exploration for the relationship between innovation, IT and performance. Journal of Intellectual Capital, 6(2), 237-252. [CrossRef]
  14. Kliestik, T., Nica, E., Suler, P., & Valaskova, K. (2020). Innovations in the Company’s Earning Management: The Case for the Czech Republic and Slovakia. Marketing and Management of Innovations, 3, 332-345. [CrossRef]
  15. Lahmini, H. M., Mialed, K., & Mokhlis, C. E. (2020). Management of Companies Performance: Impact of Immaterial Capital. Marketing and Management of Innovations, 3, 45-58. [CrossRef]
  16. Lipkova, L., & Braga D. (2016). Measuring commercialization success of innovations in the EU. Marketing and Management of Innovations, 4, 15-30. [Link]
  17. Lome, O., Heggeseth, A.G., & Moen, Ø. (2016). The effect of R&D on performance: Do R&D-intensive firms handle a financial crisis better? The Journal of High Technology Management Research, 27(1), 65-77. [Google Scholar] [CrossRef]
  18. Monahan, S. (2005). Conservatism, Growth and the Role of Accounting Numbers in the Fundamental Analysis Process. Review of Accounting Studies, 10, 227-260. [Google Scholar] [CrossRef]
  19. Nandy, M. (2020). Is There Any Impact of R&D on Financial Performance? Evidence from Indian Pharmaceutical Companies. FIIB Business Review, 9(4), 319-334. [Google Scholar] [CrossRef]
  20. Natasha, I. E., & Yanthi, R. I. H. (2009). The analysis of R&D impact on the public listed companies’ performance in Indonesia. Journal of Applied Finance and Accounting, 1(2), 339-350. [Google Scholar] [CrossRef]
  21. Nord, L.J. (2011). R&D Investment Link to Profitability: A Pharmaceutical Industry Evaluation. Undergraduate Economic Review, 8(1), 1-6. [Google Scholar] [Link]
  22. Ozkan, N. (2022). R&D spending and financial performance: an investigation in an emerging market. International Journal of Management Economics and Business, 18(1), 38-58. [Google Scholar] [CrossRef]
  23. Pharmaceutical & Life Sciences Sector in Slovakia (2022). Slovak Investment and Trade Development Agency. English edition. 19 p. [Link]
  24. Qi, E., & Deng, M. (2019). R&D Investment Enhance the Financial Performance of Company Driven by Big Data Computing and Analysis. Computer systems science and engineering, 34(4), 237-248. [Link]
  25. Rafiq, Sh., Salim, R., & Smyth, R. (2016). The moderating role of firm age in the relationship between R&D expenditure and financial performance: Evidence from Chinese and US mining firms. Economic Modelling, 56, 122-132. [Google Scholar] [CrossRef]
  26. Serpeninova, Yu., Makarenko, I., Plastun, A., Babko, A., & Gasimova, G. (2020). Mapping of the responsible investments instruments in sdg 3 ‘good health and well-being’ financing: EU and US experience. Health Economics and Management Review, 1(1), 106-115. [Google Scholar] [CrossRef]
  27. Shasha, L. (2021). The Influence of Technological Innovation on the Profitability of Enterprises. 2020 International Conference on New Energy Technology and Industrial Development (NETID 2020). E3S Web of Conferences, 235. [Google Scholar] [CrossRef]
  28. Varahrami, V. (2015). Effects of R&D Costs on Profit of Producers of Oil Productions in Tehran Stock Exchange. Journal of Social and Administrative Sciences, 2(3), 132-134. [Google Scholar] [CrossRef]