Сприйняття ризиків фінансування в малому та середньому бізнесі Словаччини: вплив віку власника та розміру компанії

Автори:
О. Ключніков1, М. С. Майкова2
1. Університет підприємництва та права (Чехія)
2. Пан-європейський університет (Словаччина)
Сторінки:
282 - 297
Мова оригіналу:
Англійська
Цитувати як:
Kljucnikov, A., & Majkova, M. S. (2018). Funding Risk Perception by Slovak SMEs: Impact of Age and Size of the Company. Marketing and Management of Innovations, 4, 282-297. http://doi.org/10.21272/mmi.2018.4-24


Анотація

Функціонування малих та середніх підприємств супроводжується низкою фінансових ризиків, які не характерні для великих компаній. При цьому, фінансові ризики виступають головним стримуючим фактором збільшення обсягу залучення зовнішніх інвестицій для фінансування зростання підприємства у майбутньому. У статті авторами визначено вплив розміру компанії та вік її власника на сприйняття фінансових ризиків в умовах обмеженості кредитних ресурсів. Результати дослідження підтверджують вагомий вплив зазначених факторів на рівень фінансових ризиків малих та середніх підприємств Словаччини. У статті об’єктом дослідження було обрано 438 малих та середніх підприємств Словаччини, період проведення дослідження – 2016 рік. Результати тесту Пірсона Хі-квадрат підтверджують гіпотезу про наявність статистично значимої залежності між обраними факторами та сприйняттям фінансових ризиків. Так, розмір компанії та вік її власника є статистично значимими по відношенню до фінансових ризиків малих та середніх підприємств. Авторами встановлено, що менші за розміром компанії є чутливішими до фінансових ризиків, аніж великі корпорації. З іншої сторони, результати дослідження підтверджують статистично значимий вплив вибраних факторів на частоту відмови від банківських кредитів лише за фактором – вік власника. Так, підприємці віком від 36 до 45 років отримують найбільшу кількість відмов у отриманні кредиту. Автори наголошують, що молоді підприємці більш самовпевнені та рішучіші у випадку настання можливих фінансових ризиків, аніж їх старші колеги. Результати дослідження також підтверджують наявність статистично значущої залежності між обраними факторами та причинами відмови у отриманні банківських кредитів. У роботі підтверджено гіпотезу, що відмова у кредитуванні найчастіше зустрічається серед молодих підприємців, але це не є характерним для невеликих компаній. Для підприємців віком від 36 до 45 років головною причиною у відмові кредитування є негативні значення основних фінансових показників. При цьому для іншої аналізованої категорії підприємців (старші за віком) головними причинами відмови у кредитуванні стали: відсутність застави, низька якість бізнес-плану та негативні значення основних фінансових показників. 

 


Ключові слова
кредитний ризик, малі та середні підприємства, вік, розмір, кредитне фінансування, банківське фінансування, зовнішні фінанси, доступ до фінансування.


Посилання
  1. Arenius, P. and Minniti, M. (2005). Perceptual Variables and Nascent Entrepreneurs. Small Business Economics, Vol. 24, 233-247.
  2. Badulescu, D. (2012). SMEs financing: The Extend of Need and the Responses of Different Credit Structures. Theoretical and Applied Economics, 17(7), 25-36
  3. Behr, P., Guttler, A. (2007). Credit Risk Assessment and Relationship Lendng: An Empirical Analysis of German Small and Medium-Sized Enterprises. Journal of Small Business Management,45 (2), 194 – 213.
  4. Behr, P., Norden, L., Noth, F. (2013). Financial Constraints of Private Firms and Bank Lending Behavior. Journal of Banking and Finance,37, 3472-3458. 
  5. Belás, J., Bilan, Y., Ključnikov, A., Vincúrová, Z., Machaček, J. (2015) Actual Problems Of Business Risk In Sme Segment. Case Study From Slovakia. International Journal of Entrepreneurial Knowledge. 1/2015, v3. DOI: 10.1515/ijek-2015-0010.
  6. Belas, J., Sopkova, G. (2016). A model of entrepreneurial orientation. Transformations in Business and Economics, 15(2B), 630-644.
  7. Belás, J., Vojtovič, S., Ključnikov, A. (2016). Microenterprises and significant risk factors in loan process. Economics and Sociology, 9(1), 43-59. doi:10.14254/2071-789X.2016/9-1/3
  8. Bena, J., Ondko, P. (2012). Financial development and the allocation of external finance. Journal of Empirical Finance, 19(1), 1-25
  9. Bitler, M.P., Robb, A.M., Wolken, J.D., (2001). Financial Services Used by Small Businesses: Evidence from the 1998 Survey of Small Business Finances. Federal Reserve Bulletin, April, 183-205
  10. Bhaird, C.M. (2010). Resourcing Small and Medium Sized Enterprises. Springer Verlag: Berlin, 2010. 
  11. Bougheas, S., Mizen, P., Yalcin, C. (2006). Access to external finance: Theory and evidence on the impact of monetary policy and firm-specific characteristics. Journal of Banking and Finance, 30(1), 199-227
  12. Bonte, W., Falck, O. and Heblich, H. (2007). Demography and Innovative Entrepreneurship. The Jena Economic Research papers, 2007-084.
  13. Bottazzi, G., Secchi, A., Tamagni, F. (2014). Financial constraints and firm dynamics. Small Business Economics,42(1), 99-116
  14. Brunow, S. and Hirte, G. (2006). Age Structure and Regional Economic Growth. Review of Regional Research, 26, 3-26
  15. Cepel, M., Stasiukynas, A., Kotaskova, A., Dvorsky, J. (2018). Business Environment Quality Index in the SME Segment. Journal of Competitiveness,Vol. 10, Issue 1, pp. 21-40. DOI: 10.7441/joc.2018.02.02
  16. Cheng, ME, Tang, Y. (2012). Research on the Small and Medium-sized Enterprises Financing Problems. Proceedings of the sixth international symposium – The development of small and medium-sized enterprises, Dec 15 – 19, 93-97.
  17. Colombo, M., Cumming, D. J., Vismara. S. (2016). Governmental venture capital for innovative young firms. The Journal of Technology Transfer, 41(10), pp. 10-24. DOI:10.1007/s10961-014-9380-9.
  18. Dobeš, K., Kot, S., Kramoliš, J., Sopková, G. (2017). The Perception of Governmental Support in The Context of Competitiveness of SMEs in the Czech Republic. Journal of Competitiveness, Vol. 9, Issue 3, pp. 34-50. DOI: 10.7441/joc.2017.03.03
  19. Dong, Y., Men, Ch. (2014) SME financing in emerging markets. Emerging Markets Finance & Trade,Jan/Feb2014, 50(1), 120-149.
  20. Fetisovová, E., Hucová, E., Nagy, L., Vlachynský, K. (2012) Aktuálne Problémy financií malých a stredných podnikov. Bratislava: Ekonóm.
  21. Henderson, J., Weiler, S. (2010). Entrepreneurs and job growth: probing the boundaries of time and space, Economic Development Quarterly, 24(1), 23 – 32.
  22. Hernández-Cánovas, G., Martínez-Solano, P. (2010). Relationship lending and SME financing in the continental European bank-based system. Small Business Economics. 34(4), pp. 465-482
  23. Gambini, A, Zazzaro, A. (2013) Long-lasting bank relationships and growth of firms. SmallBusEcon, 40,  977-1007. 
  24. Hajduová, Z., Andrejkovič, M.,  Mura, L. (2014) Utilizing experiments designed results during error identification and improvement of business processes. Acta Polytechnica Hungarica, Vol. 11, No. 2, 2014, pp. 149-166 ISSN 1785-8860
  25. Irwin, D. and Scott, J.M., (2010). Barriers faced by SMEs in raising bank finance.International Journal of Entrepreneurial Behavior and Research, 16(9), 245-259.
  26. Jakubec, V., Sobeková Majková, M. Solík, J. (2012). Potreby mladých podnikateľov a prekážky v ich podnikaní.ZMPS: Bratislava. ISBN 978-80-970916-4-4.
  27. Karpak, B., Topcu, I. (2010). Small medium manufacturing enterprices in Turkey: an analytic network process framework for prioritizing factors affecting success. International Journal of Production Economics,125, 60 – 70.
  28. Ključnikov, A., Belás, J. (2016). Approaches of Czech Entrepreneurs to Debt Financing and Management of Credit Risk. Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy,11(2), 343-365. DOI: http://dx.doi.org/10.12775/ EQUIL.2016.016
  29. Ključnikov, A., Belás, J., Smrčka, L. (2016a). The role of risk-taking and competitive aggressiveness in management of SMEs. Polish Journal of Management Studies, 14(1), 129-139. doi:10.17512/pjms.2016.14.1.12
  30. Ključnikov, A., Belás, J., Kozubíková, L., Paseková, P. (2016b).The Entreprenurial Perception of SME Business Environment Quality in the Czech Republic. Journal of Competitiveness,Vol. 8, Issue 1, pp. 66-78. DOI: 10.7441/joc.2016.01.05
  31. Kozubíková, L., Homolka, L., Kristalas, D. (2017). The Effect of Business Environment and Entrepreneurs’ Gender on Perception of Financial Risk in The Smes Sector. Journal of Competitiveness, Vol. 9, Issue 1, pp. 36-50. DOI: 10.7441/joc.2017.01.03
  32. Kozubíková, L., Dvorský, J., Cepel, M. & Balcerzak, A. P. (2017). Important characteristics of an entrepreneur in relation to risk taking: Czech Republic case study. Journal of International Studies, 10(3), 220-233. doi:10.14254/2071-8330.2017/10-3/16
  33. Lazányi, K. (2014). Entrepreneurs of the future.Serbial Journal of Management, 9(2), 149-158
  34. Levesque, M. and Minniti, M. (2011). Age Matters: How Demographics Influence Aggregate Entrepreneurship.Strategic Entrepreneurship Journal, 5, 255-284.
  35. Majková, M. (2008). Možnosti financovania malých a stredných podnikov v SR (Analýza štandardného a alternatívneho financovania malých a stredných podnikov v podmienkach SR). Tribune: Brno. ISBN 978-80-7399-590-4.
  36. Mercieca, S., Schaeck, K., Wolfe, S. (2009). Bank Market Structure Competition and SME Financing Relationship in European Regions. Journal of Financial Services Research, 36 (2-3), 137-155.
  37. Mentel, G., Brożyna, J. (2015), Compatibility of market risk measures, Journal of International Studies, 8(2), 52-62. DOI: 10.14254/2071-8330.2015/8-2/5
  38. Mura, L., Gašparíková, V. (2010). Penetration of small and medium sized food companies on foreign markets. Acta Universitatis Agriculturae Et Silviculturae Mendelianae Brunensis, 58(3), 157-163. 
  39. Neuberger, D., Räthke-Döppner, S. (2014). The role of demographic in small business loan pricing. Small Business Economics, 44(2), 411-424
  40. Oliveira, B., Fortunato, A. (2006). Firm Growth and Liquidity Constraints: A Dynamic Analysis. Small Business Economics, (27)2-3, 139-156
  41. Pickernell, D., Packham, G., Jones, P., Miller, C., Thomas, B. (2011). Graduate entrepreneurs are different: They access more resources? International Journal of Entrepreneurial Behaviour and Research, 17(2), pp. 183-202.
  42. Rabbani, K., Moossa, M. (2014) Non-accessibility of Bank Financing to Newly Established SMEs. Pakistan Business Review, 16(2), 293-305.
  43. Riding, A., Orser, B.J., Spence, M., Belanger, B. (2012). Financing new venture exporters. Small Business Economics, 38(2), pp. 147-163
  44. Rostamkalaei, A., Freel, M. (2015). The cost of growth: small firms and the pricing of bank loans. Small Business Economics, 46(2), 255-272
  45. Seo, J. (2013). Are bank loans to SMEs procyclical? Evidence from an analysis of the lending behaviour of Korean banks. South African Journal of Business Management, 44(2), 67-86
  46. Shi, L. (2012.) The Factors of Affecting Financing and Countermeasures Based on Asymmetric Information and Marginal Information Cost. Information and Business Intelligence, PTI 267, 672-677.
  47. Slavec, A. (2014). Bank financing and trade credit use of Slovenian small firms: An empirical examination. Transformations in Business and Economics, 13(2), 91-101
  48. Slovak Business Agency (2016). SMEs Report 2015. Online available: http://www.sbagency.sk/sites/default/files/sprava_o_stave_msp_2015.pdf (7.3.2017)
  49. Simo, D., Mura, L., Buleca, J. (2016). Assessment of milk production competitiveness of the Slovak Republic within the EU-27 countries. Agricultural Economics-Zemedelska Ekonomika, Volume: 62, Issue: 10, pp. 482-492. ISSN 0139-570X
  50. Sobeková Majková, M. (2011). Analýza bariér a faktorov financovania malých a stredných podnikov v SR. Journal of Economics, 59 (10), 1028-1032
  51. Sobeková Majková, M. (2016). The Influence of the Selected Factors on Financial Risk Perception in Slovak SMEs. Actual problems of economics, 10(184), pp. 121 – 130
  52. Steinerowska-Streb, I., Steiner, A. (2014) An Analysis of External Availability on SMEs Decision Making.  Thunderbird International Business Review, July/August 2014, 56(4),  373-386.
  53. Vojtovič, S. (2016).The Impact of The Structural Funds on Competitiveness of Small and Medium-Sized Enterprises. Journal of Competitiveness,Vol. 8, Issue 4, pp. 30-45. DOI: 10.7441/joc.2016.04.02
  54. Vos, E., Yeh, A. J.-Y., Carter, S., Tagg, S. 2007. The happy story of small business financing. Journal of Banking and Finance. 31(9), 2648-2672
  55. Werner, A. & Faulenbach, N. 2008. Das Gründungsverhalten Älterer: Eine empirische Analyse mit den Daten des Gründerpanels des IfM Bonn, If M-Materialien Nr. 184, Bonn, unter Mitarbeit von Brockmeyer, A.